آموزش گام به گام بورس دسته بورس و کالا

آموزش گام به گام بورس

دسته بندی: بورس و کالا

فرمت فایل: pdf

تعداد صفحات: 60

حجم فایل: 1.94 مگا بایت

قسمتی از محتوای فایل:

آموزش با تصاویر رنگی

دانلود پاورپوینت بازار مبتنی برچانه زنی (بازار خارج از بورس و فرابورس) دسته بورس و کالا

دانلود پاورپوینت ارئه کلاسی با عنوان بازار مبتنی برچانه زنی ( بازار خارج از بورس و فرابورس ) در حجم 51 اسلاید همراه با تصاویر و توضیحات کامل ویژه ارائه کلاس درسهای مدیریت سرمایه گذاری، مدیریت ریسک، مدیریت سرمایه گذاری پیشرفته، مدیریت سرمایه گذاری و ریسک و سمینار در مسائل مالی (تصمیم گیری در مسائل مالی) رشته های حسابداری و مدیریت مالی

دسته بندی: بورس و کالا

فرمت فایل: pptx

تعداد صفحات: 51

حجم فایل: 577 کیلو بایت

قسمتی از محتوای فایل:

عنوان: دانلود پاورپوینت بازار مبتنی برچانه زنی ( بازار خارج از بورس و فرابورس )

دسته: مدیریت مالی- حسابداری (ویژه ارائه کلاسی درسهای مدیریت سرمایه گذاری و بازارهای پول و سرمایه)

فرمت: پاورپوینت(Powerpoint)

تعداد اسلاید: 51 اسلاید

این فایل شامل پاورپوینتی با عنوان ” بازار مبتنی برچانه زنی ( بازار خارج از بورس و فرابورس) ” بوده که در 51 اسلاید همراه با توضیحات کامل تهیه شده که می تواند به عنوان ارائه کلاسی برای درسهای مدیریت سرمایه گذاری و بازارهای پول و سرمایه رشته های مدیریت مالی و حسابداریمورد استفاده قرار گیرد. بخشهای عمده این فایل شامل موارد زیر است:

مقدمه

بازارهای مبتنی بر چانه زنی(بازار خارج از بورس یا فرا بورس)

بازارهای خارج بورس (فرا بورس) چگونه بازارهایی هستند؟

نحوه معاملات دربازارثانویه

ضرورت تشکیل بازارهای خارج از بورس

ویژگی‌های خاص بازارهای خارج از بورس

اوراق‌ بهادار قابل معامله در بازار خارج از بورس

اغلب اوراق‌ بهاداری که در بازار خارج از بورس معامله می‌شوند

نهادهای فعال در بازار خارج از بورس

مکانیسم انجام معاملات در خارج از بورس

بازارهای خارج از بورس در سایر کشورها

بازار فرابورس ایالات متحده آمریکا

بازار نزدک آمریکا

بازارهای خارج از بورس درایران

فرصت‌های ایجاد شده به واسطه بازارهای خارج از بورس

پاورپوینت تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به راحتی می توان قالب آن را به مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی رعایت گردیده است.

دانلود پاورپوینت کارگزار (ویژه ارائه کلاسی درسهای مدیریت سرمایه گذاری و تصمیم گیری در مسائل مالی) دسته بورس و کالا

دانلود پاورپوینت ارئه کلاسی با عنوان کارگزار در حجم 41 اسلاید همراه با تصاویر و توضیحات کامل ویژه ارائه کلاس درسهای مدیریت سرمایه گذاری، مدیریت ریسک، مدیریت سرمایه گذاری پیشرفته، مدیریت سرمایه گذاری و ریسک و سمینار در مسائل مالی (تصمیم گیری در مسائل مالی) رشته های حسابداری و مدیریت مالی

دسته بندی: بورس و کالا

فرمت فایل: pptx

تعداد صفحات: 41

حجم فایل: 701 کیلو بایت

قسمتی از محتوای فایل:

عنوان: دانلود پاورپوینت کارگزار (ویژه ارائه کلاسی درسهای مدیریت سرمایه گذاری و تصمیم گیری در مسائل مالی)

دسته: مدیریت مالی- حسابداری

فرمت: پاورپوینت(Powerpoint)

تعداد اسلاید: 41 اسلاید

طراحی با شکلهای بسیار زیبا

این فایل شامل پاورپوینتی با عنوان ” کارگزار” بوده که در 41 اسلاید همراه با تصاویر و توضیحات کامل طراحی شده که می تواند به عنوان ارائه کلاسی برای درسهای مدیریت سرمایه گذاری و سمینار در مسائل مالی(تصمیم گیری در مسائل مالی) رشته های مدیریت مالی و حسابداریمورد استفاده قرار گیرد. بخشهای عمده این فایل شامل موارد زیر است:

تعریف كارگزار

آشنایی با واژه ها و اصطلاحات رایج

دفتر كارگزاری

ایستگاه معاملاتی

شرکت‌های کارگزاری

تفاوت بین شعبه و نمایندگی

سازمان كارگزاران بورس

خدمات مالی

تامین مالی

گزارش‌دهی سالانه

بازارگردان

شرایط اعطای مجوز و تداوم فعالیت کارگزار

شرکت‌های کارگزاری با احراز شرایط زیر مجاز به ایجاد شعبه خواهند بود:

گزینش كارگزار

دستورالعمل رتبه بندی كارگزاران بورس

معیارهای رتبه‌بندی شرکت‌های کارگزاری بورس کالا

وضعیت نیروی انسانی

شرایط فعالیت شرکت های کارگزاری عضو بورس اوراق بهادار تهران برای معاملات کالاها و اوراق بهادار پذیرفته شده در بورس کالای ایران و شرکت فرابورس ایران

تنبیهات انضباطی کارگزاران

تعلیق و لغو مجوز

پاورپوینت تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به راحتی می توان قالب آن را به مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی رعایت گردیده است.

مقاله کامل درمورد بورس دسته بورس و کالا

مقاله کامل درمورد بورس در 57 صفحه word قابل ویرایش با فرمت doc

دسته بندی: بورس و کالا

فرمت فایل: doc

تعداد صفحات: 57

حجم فایل: 188 کیلو بایت

قسمتی از محتوای فایل:

مقاله کامل درمورد بورس در 57 صفحه word قابل ویرایش با فرمت doc

فهرست مطالب

فصل اول
مقدمه
تاریخچه
هدف بورس اوراق بهادار
فصل دوم
آشنایی با سازمان بورس اوراق بهادار و مفاهیم اولیه
ارکان بورس اوراق بهادار
نحوه تصمیم گیری در بورس
تا لار اصلی و فرعی در بورس
انواع تابلوها دربورس
قیمت ها در تالار اصلی و فرعی
سقف قیمت ها و کف قیمتها
بسته شدن نماد شرکت ها در تابلو بورس
انواع ارزشها
انواع سهام
ریسک و انواع آن
نحوه محاسبه ریسک
قیمت سهام
روش سرمایه گذاری دربورس
شاخص و انواع آن
پزیره نویسی سهام
افزایش سرمایه شرکت و روش های آن
روش های افزایش سرمایه
حق تقدم
فصل سوم
فرآیند سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار
فرآیند دریافت و اجرای سفارش
سفارش های خرید و فروش
تعیین کد معاملاتی برای مشتریان
نماد شرکت ها در بورس
تسویه حساب با مشتریان
دامنه مجاز تغییر قیمت ها و نحوه محاسبه حجم مبنا و قیمت پایانی روز
حجم مبنا
فصل چهارم
استراتژی های معاملات در بازار سرمایه
روش نموداری (تحلیل تفکیکی)
روش mpt
موج سواران و سفته بازان
محکومان به موفقیت
تحلیل بنیادی (روش فائد امتنال)
مراحل تحلیل بنیادی
عوامل موثر در محاسبه رتبه نقد شوندگی
بررسی نسبت های مالی
نسبت های نقدینگی
نسبت های کارآیی
نسبت های سود آوری
نسبت های سرمایه گذازی و اهرمی
درآمد متعلق به هر سهم
نسبت رشد سود هر سهم
جمع بندی نکات کلیدی
فهرست منابع

فصل اول

مقدمه

بازار مالی از 2بخش تشکیل شده است : بازار پول وبازار سرمایه دربازارپول اسناد خزانه، اوراق مشارکت وسپرده عرضه می شود واوراق بهاداری که سررسید آن کمتر از یک سال است معامله می شود .

بازار سرمایه اوراق بهاداری که سررسید آن بیشتر از یکسال است معامله می شود و از جمله این اوراق، سهام شرکتهای سهامی عام می باشد . از لحاظ مکانی بازار پول در بانکها و بازار سرمایه در بورس اوراق بهادار نماد پیدا می کند.

حیطه فعالیت بورس اوراق بها دار با معاملات مربوط به انواع اوراق بهادارهمانند سهام عادی ،سهام ممتاز ،اوراق قرضه و اوراق مشارکت مرتبط می باشد . بورس اوراق بها دار مکانیزمی را فراهم میکندتاازطریق آن سرمایه های اندک جامعه به سرمایه گذاریهای کلان اقتصادی تبدیل شود . این ابزار کارامد در کشورهای پیشرفته دارای قدمت طولانی ودرکشورایران دارای پیشینه کوتاه مدت است .

با توجه به اینکه بازار بورس اوراق بهادار رکن اصلی بازار سرمایه وبازارمالی است توسعه متناسب دو بخش اصلی اقتصاد از اهمیت وجایگاه ویژه ای برخودار است ودر صورت هرگونه اخلال در رشد وتوسعه بخش های مذکور ویا عدم توسعه متناسب آنها ،رشد وتوسعه اقتصادی دچار مشکل خواهد شد کشورهای توسعه یافته همواره دارای بخش مالی قدرتمندی شامل بازار مالی وبازار سرمایه می باشند .

عدم توسعه مناسب بازار سرمایه به عنوان زیر مجموعه مهمی از بخش مالی علاوه بر ایجاد فشار مضاعف بر سیستم پولی کشور ،باعث شده واحد های تولیدی و خدماتی از مزایای یک بازار سرمایه فعال و پویا محروم گردند .

تاریخچه :

در ایران شروع فعالیت رسمی بورس به سال 1346بر می گرددولی آغاز فعالیت رسمی آن ازسال 1368که همراه بااولین برنامه توسعه اقتصادی واجتماعی است شروع می شود . جدول زیر سیر تکاملی سازمان بورس را درایران نشان می دهد .

تاریخ

دوره

رویداد

1357 -1346

دوران تشکیل و ایجاد سازمان بورس در ایران

1346سال تاسیس بورس اوراق بهادار تهران

پذیرش شرکت نفت پارس ،اوراق قرضه دولتی، اسناد خزانه ،اوراق قرضه سازمان گسترش مالکیت صنعتی واوراق قرضه عباس آباد در بورس تهران

1367-1358

دوران فترت وقطع حیات

تصویب لایحه قانون اداره امور بانکها وملی شدن آنها

ادغام شرکتهای بیمه به مالکیت دولت

تصویب قانون حفاظت وتوسعه صنایع ایران درتیر1358باعث شد تعدادزیادی ازبنگاههای اقتصادی پذیرفته شده در بورس از آن خارج شوند

1381-1367

دوران تجدید حیات

پایان جنگ تحمیلی ،فعال شدن بانکها و فعالیتهای عمرانی

نگاهی به خصوصی شدن شرکتهای دولتی وگسترش بازار سرمایه

1384-1381

دوران گذار از اقتصاد دولتی به خصوصی

راه اندازی بورسهای منطقه ای

ایجاد بورس کالا

نهادهای تخصصی مشاوره سرمایه گذاری وگوناگون سازی ابزارهای مالی

هدف بورس اوراق بهادار :

مهمترین هدف بازار سرمایه این است که با اجرای فرایند سالم سازی و شفافیت پس اندازکنندگانی که دارنده منابع مالی می باشند و هدف کسب سود و بازده معقول دارند را به اشخاص حقوقی و واحدهای اقتصادی که برای توسعه فعالیتهای خود نیاز به منابع مالی دارند پیوند دهد . اثر بورس اوراق بها دار در هر اقتصادی غیر قابل انکار است ومشارکت کنندگان در این بازار اعم از سرمایه گذاران و صادر کنندگان اوراق بها دار از مزیت های آن بهره مند می گردند .

از دیدگاه اقتصادی ، نقش بورس اوراق بهادار از چهار بعد قابل تامل است :

1- “جمع آوری سرمایه های جزیی و پراکنده ویک کاسه کردن آنها درجهت تجهیزمنابع مالی شرکتها “

انتشار سهام وفروش اوراق مشارکت یکی از مطمئن ترین راههای جمع آوری وجوه لازم برای سرمایه گذاری است . واحدهای تولیدی وتجاری به عوض استقراض ازنظام بانکی می توانند تحت ضوابطی از طریق انتشار سهام یا فروش اوراق مشارکت در بورس نیازهای مالی خود را تامین کنند .

2- توزیع عادلانه درآمد وایجاد احساس مشارکت”

با تقسیم مالکیت های بزرگ از طریق فروش سهام آنها در بورس اوراق بهادار ازدید اقتصاد کلان به هدفهای توزیع عادلانه تر درآمد ونیز احساس مشارکت در عموم افراد جامعه در فعالیتهای تولیدی و تجاری کمک زیادی می کند و توزیع مالکیت بین عموم افراد جامعه از دو قطبی شدن جامعه و ناآرامی های اجتماعی جلوگیری می کند.

3- ایجاد یک بازار رقابتی کامل”

در بازاررقابتی کامل تعداد زیادی خریدار و فروشنده به نحوی عادلانه تحت مکانیزم بازار یعنی عرضه و تقاضا به فعالیت می پردازند و هرکس می تواند آزادانه اوراق به

مجموعه قوانین و مقرارات بورس اوراق بهادار دسته بورس و کالا

مقاله کامل مجموعه قوانین و مقرارات بورس اوراق بهادار در 41 صفحه word قابل ویرایش با فرمت doc

دسته بندی: بورس و کالا

فرمت فایل: doc

تعداد صفحات: 41

حجم فایل: 27 کیلو بایت

قسمتی از محتوای فایل:

مجموعه قوانین و مقرارات بورس اوراق بهادار در 41 صفحه word قابل ویرایش با فرمت doc

مقدمه

بورس اوراق بهادار ، بازار خاصی است كه حد آن داد و ستد اوراق بهادار توسط كارگزاران بورس، مطابق قانون تأسیس بورس اوراق بهادار انجام می گیرد

شرایط مناسب هر فعالیت قانونمند در گرو حضور مجموعه قانونی منسجم و متناسب با آن كه با طرح مقرارات جدید ابعاد تازه تری برای فعالیت پدید آورد یا ابهام های قانونی موجود را برطرف سازد از این رو گاه مراجعه به مجموعه های مطول اما پراكنده قانونی، نشان می دهد كه چگونه قانون گذار با پاره ای پیش بینی های هوشمندانه بستر قانونی مناسب برای تكوین و تداوم فعالیت های نو بنیاد را پدید آورده است.

قانون تأسیس بورس اوراق بهادار

مادة 1. تعاریف زیر، ازلحاظ این قانون معتبر است.

1) بورس اوراق بهادار، بازار خاصی است كه در آن داد وستد اوراق بهادار، توسط كارگزاران بورس، طبق این قانون انجام می گیرد.

2) اوراق بهادار، عبارت است از سهام شركتهای سهامی، واریزنامه های صادراتی و اوراق مشاركت و اوراق قرضه صادر شده از طرف شركتها و شهرداریها و مؤسسات و ابسته به دولت و خزانه داری كل، كه قابل معامله و نقل و انتقال باشد.

3) كارگزاران بورس، اشخاصی هستند كه شغل آنها دادوستد اوراق بهادار است و معاملات در بورس منحصراً توسط این اشخاص انجام می گیرد.

4) فهرست نرخها، سندی رسمی است كه به منظور مشخص كردن اوراق معامله شده و تعداد آنها و قیمتهایی كه دادو ستد این اوراق به آن قیمتها انجام یافته است، تنظیم و اعلان می شود.

مادة 2. اركان بورس، عبارت است از : شورای بورس، هیأت پذیرش اوراق بهادار، سازمان كارگزاران بورس، هیأت داوری بورس.

مادة 3: شورای بورس، از اعضای زیر تشكیل می شود:

1)دادستان كل كشور یا معاون او

2) رئیس كل بانك مركزی جمهوری اسلامی ایران یا قائم مقام او

3) معاون وزارت اقتصاد

4) خزانه دار كل

5) رئیس كانون بانكها یا نماینده او

6) رئیس اتاق صنایع و معادن ایران یا نمایندة او

7) رئیس اتاق بازرگانی تهران یا نمایندة او

8) رئیس هیأت مدیرة بورس

9) سه نفر شخصیت مالی و اقتصادی، به پیشنهاد وزرای دارایی و اقتصاد و تصویب هیأت وزیران، برای مدت سه سال، با امكان تجدید انتخاب آنان.[5]

10) ریاست شورای مزبور به عهدة رئیس كل بانك مركزی ایران و در غیاب او، به عهدة قائم مقام بانك مركزی خواهد بود.

مادة 4: وظایف شورای بورس، به قرار زیر است:

1) تصویب آیین نامه ها و مقررات لازم برای اجرای این قانون

2)نظارت در اجرای این قانون و آیین نامه های مربوط و اعزام نمایندة ناظر در هیأت مدیره و هیأت پذیرش

3)تعیین یك نمایندة اصلی و یك نمایندة علی البدل برای عضویت در هیأت داوری


سرفصل های اصلی

مقدمه

قانون تأسیس بورس اوراق بهادار

آیین نامة اجرایی سازمان كارگزاران

پذیرش شركتها در بورس

مقاله معاملات آتی در بورس یعنی چه دسته بورس و کالا

مقاله معاملات آتی در بورس یعنی چه

دسته بندی: بورس و کالا

فرمت فایل: docx

تعداد صفحات: 28

حجم فایل: 77 کیلو بایت

قسمتی از محتوای فایل:

مقاله معاملات آتی در بورس یعنی چه

فهرست

مقدمه
قراردادآتی
تسویهقراردادآتی
تحویلقراردادآتی
فرصتهایسودآورمعاملاتآتی
چراقراردادآتیدربورسمعاملهمیشود
1.
اهرممالی
2.
فراوانیانجاممعاملاتوسرعتنقدشدن
3.
شفافیت
4.
انسجامویکپارچگیمالی
انواعمعاملهگراندربازارآتی
.
معاملهگرانعمومی
.
معاملهگراناصلیوحرفهای
.
معاملهگرانانحصاری
بازارسازان
معاملهگرانچگونهمعاملهمیکنند
1.
معاملهگرانریزهخوار
2.
معاملهگرانیکروزه
3.
معاملهگرانطولانیمدت
معاملهگرانچگونهبهبازاردستمییابند
ریشهشناسیوسازوکاربازارآتی
ماههایقرارداد
مفهومتغییرقیمتدرقراردادآتی
حجمدرمعاملاتآتی
قراردادهایبازتعیینتکلیفنشده
مسیرسفارشمعاملهآتی
انواعسفارشات
1.
سفارشبهقیمتروزبازار
2.
سفارشبهقیمتمحدود
3.
سفارشباقیمتمقطوع
دورهسفارش
اجرایسفارشاتباقیدفوریت
سفارشدرلحظاتآخرروز
موقعیتمعاملاتیافرادومحدودههایقیمت
کاربردتجزیهوتحلیلنموداریبرایپیشبینیقیمتـها
کاربردتجزیهوتحلیلنموداریدرپیشبینیقیمتها
شکلبندیهاینمودار
میانگینمتحرک
مفهومحجموقراردادهایبازدربازار
رهنمودهایمعاملاتآتی
چهچیزهایمفیدیمیتواندبعنوانراهنمایمعاملهگرباشد
1.
خریدبهقیمتارزانوفروشبهقیمتبالا
2.
برآوردمیزاندرستحسابمعاملاتآتی
3.
تعیینوتنظیمویژگیهایریسک
4.
قراردادهایآتیمناسبراانتخابکن
الف. نوسانقیمت
ب. قدرتنقدشوندگی
ج. اندازههرقرارداد
ه. سپردهها
5.
تنوعطلبیدرمعاملات
6.
برنامهریزیمعاملاتآتی
7.
تحملدرمعامله
8.
شروعمعاملهآتیبصورتمجازی
9.
انتخابیککارگزارشایسته
مدیریتنمودنحرفهایپول

قرارداد آتی چیست؟

قرارداد آتی قانوناً توافق نامه ای است دارای حد و مرز معینی و برای خرید یا فروش یک کالا یا ابزار مالی برای زمانی در آینده با قیمتی توافق شده هنگام امضای قرارداد می باشد، گرچه بندرت تحویل واقعی کالای مورد معامله انجام می شود.
بر طبق مشخصات کالای تحویلی قرارداد آتی باید دارای استاندارد کیفیت، کمیت، زمان تحویل و محل تحویل باشد تنها متغیر در معاملات آتی قیمت است که در مرحله معامله کشف می شود.
بعنوان مثال چنانچه کارگزاری یک قرارداد آتی مس برای خرداد ماه 1385 را خریداری نماید یعنی او پذیرفته که 1000 کیلو مس برای تحویل در ماه خرداد منعقد نموده و کیفیت مس مورد قرارداد نیز استاندارد بوده و تمام قراردادهای مس خردادماه نشان دهنده یکسان بودن کیفیت مس در آن دوره می باشد.

مقاله آیین‌نامه معاملات در بورس اوراق بهادار تهران دسته بورس و کالا

مقاله آیین‌نامه معاملات در بورس اوراق بهادار تهران

دسته بندی: بورس و کالا

فرمت فایل: docx

تعداد صفحات: 41

حجم فایل: 24 کیلو بایت

قسمتی از محتوای فایل:

مقاله آیین‌نامه معاملات در بورس اوراق بهادار تهران

ماده 1. تعاریف‏

(الف) منظور از “عرضه”، عبارت است از، اعلام فروش اوراق بهادار از طرف كارگزار فروشنده.

(ب) “تقاضا”، عبارت است از اعلام آمادگى كارگزار خریدار نسبت به خرید اوراق بهادار.

(ج) “قیمت”، عبارت است از نرخى كه براى هر واحد اوراق بهادار از طرف كارگزاران عنوان می‏شود.

(د) “قیمت باز”، در مواقعى كه خریدار یا فروشنده تعیین قیمت را به كارگزار واگذار مینماید، كارگزار داراى دستور معامله با قیمت باز میباشد.

(ه) “قیمت محدود”، در مواقعى كه خریدار یا فروشنده، حداكثر یا حداقل قیمتى را براى معامله‏هاى سهام خود تعیین مینماید، كارگزار داراى دستور معامله با قیمت محدود است.

(و) “قیمت معین”، در مواقعى كه خریدار یا فروشنده، قیمت ثابتى را براى انجام معامله سهام خود تعیین مینماید، كارگزار داراى دستور معامله با قیمت معین است.

(ز) “قیمت مقطوع”، عبارت است از قیمت ثابتى كه كارگزار براى خرید یا فروش اوراق بهادار تعیین مینماید.

(ح) منظور از “سازمان”، در این آیین‏نامه، سازمان كارگزاران بورس اوراق بهادار تهران است.

ماده2. در صورتى كه كارگزارى اوراق بهادارى را براى فروش با قیمت مقطوع عرضه كند، خود وى نمی‏تواند قیمتى كمتر از قیمت مقطوع براى خرید اعلام نماید، اوراق بهادارى كه به قیمت مقطوع براى فروش عرضه می‏گردد، به نخستین كارگزارى كه آمادگى خود را به خرید به قیمت مزبور اعلام نماید، فروخته خواهد شد. در صورتى كه قیمت‏هاى پیشنهاد شده، كمتر از قیمت مقطوع باشد، معامله انجام نخواهد شد. در صورت آمادگى فروشنده به فروش به بالاترین قیمت پیشنهاد شده، كارگزار فروشنده، پس از ابطال پیشنهاد اولیه، پیشنهاد جدیدى ارائه می‏دهد.

مقاله آیین‌نامه معاملات در سازمان كارگزاران بورس اوراق بهادار تهران دسته بورس و کالا

مقاله آیین‌نامة معاملات در سازمان كارگزاران بورس اوراق بهادار تهران

دسته بندی: بورس و کالا

فرمت فایل: docx

تعداد صفحات: 17

حجم فایل: 21 کیلو بایت

قسمتی از محتوای فایل:

مقاله آیین‌نامة معاملات در سازمان كارگزاران بورس اوراق بهادار تهران

مادة 1. تعاریف‏

1. منظور از “سازمان،” در این آیین‏نامه، سازمان كارگزاران بورس اوراق بهادار تهران است.

2. “معاملات،” خرید یا فروش اوراق بهاداری است كه در بورس اوراق بهادار پذیرفته شده است.

3. “تابلوی بورس” تابلویی است که برای ارائة اطلاعات طبقه‌بندی شدة اوراق بهادار به‌کار می‌رود از قبیل تابلوی اصلی و فرعی، تابلو اوراق مشارکت دولتی و تابلوی اوراق مشارکت شرکت‌ها.

4. “عرضه،” عبارت است از اعلام آمادگی برای فروش اوراق بهادار از طرف كارگزار فروشنده.

5. “تقاضا،” عبارت است از اعلام آمادگى برای خرید اوراق بهادار از طرف كارگزار خریدار.

6. “مشتری،” شخصی است كه متقاضی خرید (یا فروش) اوراق بهادار است. “مشتری” می‌تواند نمایندة قانونی خریدار یا فروشنده باشد.

7. “سفارش،” درخواست خرید و یا فروش اوراق بهادار است كه توسط “مشتری” به كارگزار ارائه می‌شود.

8. “قیمت پیشنهادی،” نرخی است که برای هر واحد اوراق بهادار از طرف كارگزار وارد سامانة معاملات می‌‌‏شود.

9. “قیمت باز،” نرخی است که اختیار تعیین آن از طرف “مشتری” به کارگزار واگذار می‌شود.

  1. “قیمت محدود،” نرخی است که حداكثر یا حداقل آن از طرف “مشتری” به کارگزار اعلام می‌شود.
  2. “قیمت معین،” نرخ ثابتی است که توسط “مشتری” برای انجام معامله به کارگزار اعلام می‌شود.
  3. “واحد پایة معاملاتی متعارف،” حداقل میزان اوراق بهادار در هر معامله است که توسط “سازمان” تعیین می‌شود.
  4. “واحد پایة معاملاتی نامتعارف،” میزان اوراق بهاداری که از واحد پایة معاملاتی متعارف كمتر است.
  5. “قیمت آغازین،” قیمتی است كه در شروع جلسة رسمی معاملاتی برای هر ورقة بهادار در تابلو بورس اعلام می‌شود.

مقاله بررسی سرمایه گذاری دسته بورس و کالا

مقاله بررسی سرمایه گذاری در 15 صفحه ورد قابل ویرایش

دسته بندی: بورس و کالا

فرمت فایل: doc

تعداد صفحات: 15

حجم فایل: 14 کیلو بایت

قسمتی از محتوای فایل:

مقاله بررسی سرمایه گذاری در 15 صفحه ورد قابل ویرایش

مقدمه

بدون شك مهمترین انگیزة سرمایه گذرای كسب سود مورد استفاده توسط سرمایه‌گذاران می‌باشد و مطالعات و پژوهشهای انجام شده درباره سود حسابداری و احكام مرتبط با آن یكی بیشترین تلاشهای پژوهشی را در تاریخ تحقیقات حسابداری تشكیل می‌دهد. از این رو پیش بینی سود آتی شركتها و عوامل مرتبط با آن بسیار حائز اهمیت می‌باشد.

از آنجاییكه سود دارای نقش اطلاعاتی در جهت تبدیل باورهای موجود در آینده و میزان توانایی شركت در برابر سهامداران و بستانكاران می باشد. بنابراین رابطه بین سودهای گذشته و آتی و تفاوت بین آنها و پی بردن به عوامل ایجاد تغییرات سود و چگونگی ارتباط آن با سایر صورتهای مالی و بالاخص ترازنامه و احكام آن می تواند بسیار مورد توجه و مهم باشد.

بكارگیری اطلاعات مندرج در صورتهای مالی در جهت تصمیم گیری بدون تجزیه و تحلیل آنها مفید نمی باشد و می تواند نتیجه معكوس داشته باشد و استفاده كننده از آن را گمراه سازد، لذا تجزیه و تحلیل صورتهای مالی و بسط و گسترش و ابداع فنونهای مرتبط با آن از اهمیت زیادی برخوردار است و اكثر تصمیم گیریهای مدیران و سرمایه‌گذاران و سهامداران حرفه ای و سایر استفاده كنندگان از صورتهای ملی بسته به میزان شناخت و آشنایی به فنون تجزیه و تحلیل براساس نتایج حاصل از این فنون گرفته می شود.

هدف از تجزیه و تحلیل صورتهای مالی از یك سو ارزیابی عملكرد گذشته یك واحد تجاری و از طرفی فراهم آوردن اطلاعات و روشهای مناسب در جهت برنامه ریزی برای رسیدن به اهداف آتی واحد تجاری می‌باشد. از این رو تلاشها و تحقیقات فراوانی در جهت تجزیه و تحلیل صورتهای مالی برای پیش بینی وضعیت آتی شركتها صورت پذیرفته و تكنیكهای متفاوتی برای این تجزیه و تحلیل ها ابداع گردیده است.

از جمله هنری شیل[1] در سال 1969 میلادی روش جدید برای تحلیل صورتهای مالی با نهاد. این روش كه براساس مفاهیم تئوری اطلاعات[2] پایه گذاری شده است روند تغییرات تركیب اقلام ترازنامه را بوسیله فرمول آنتروپی شانون[3] مورد بررسی قرار داد و بجای تكنیكهای مرسوم كه رابطه اقلام ترازنامه را بطور جداگانه (نسبتهای مالی) با یكدیگر مطالعه می‌كنند. رابطه تركیب اقلام ترازنامه را مورد برسی و تحقیق قرار می‌دهد.

تئوری اطلاعات ابتدا در رشته های ریاضی و مخابرات گسترش یافت و سپس هنری ثیل آنرا در حسابداری و اقتاد تعمیم و توسعه داد و از آن جهت اندازه گیری ارزش اطلاعات صورتهای مالی با مقیاس مشترك[4] استفاده نمود.

آنتروپی شانون میزان بلاتكلیفی استفاده كننده از اطلاعات صورتهای مالی را محاسبه می‌كند. هرچه این میزان بیشتر باشد. درجه بلاتكلیفی و عدم حقیقت بالاتر رفته، كار تجزیه و تحلیل صورتهای مالی شكل می گردد، یعنی تحلیل گرمایی در پیش بینی وضعیت مالی شركت با شك و تردید در مورد برآوردهای انجام گرفته روبرو می‌گردد.

هرچه این میزان كمتر باشد تحلیل گرمای و پیش بینی وضعیت مالی شركت یا موفقیت و شكست مالی دارای توفیق بیشتری خواهد بود.

میزان درجه بلاتكلیفی به تغییرات در تركیب و ساختار صورتهای مالی بستگی درد، هرچه این تغیرات بیشتر باشد درجه بلاتكلیفی استفاده كننده یا تحلیل گرمایی از صورتهای مالی بیشتر خواهد بود، لذا با افزایش تغییرات در تركیب ترازنامه یك شركت مشاهده افزایش درجه بلاتكلیفی اطلاعات آن شركت خواهیم بود و در نتیجه پیش بینی وضعیت آتی شركت پیچیده تر خواهد شد و ابهام در وضعیت آتی شركت باعث عدم تمایل سرمایه گذاران در جهت سرمایه‌گذاری در آن شركت می گردد، زیرا خطرات مالی و سیكلهای زیادی آیندة شركت را تردید خواهند كرد.

در این تحقیق در پی گیریم تا با نحوة محاسبه آنتروپی صورت وضعیت مالی و اقلام آن بیشتر آشنا شده و ارتباط آن را تغییرات سود واقعی در تعدادی از شركتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد مطالعه قرار دهیم تا باتوجه به نتایج این تحقیق كه می تواند كاربردی باشد توجه تحلیل گران مالی را به استفاده از این روش و تكنیك جلب نماییم و راهگشای تعمیم و گسترش آن در سایر مباحث حسابداری و در پژوهشهای آتی باشیم.
اهداف تحقیق

هدف از انجام این تحقیق جستجوی چگونگی رابطه بین آنتروپی صورت وضعیت مالی و اقلام آن با تغییرات سود واقعی می‌باشد.

این رابطه از این جهت مورد بررسی و توجه می‌باشد زیا از لحاظ تئوریك می تواند علل برخی تغیرات در ساختار ترازنامه را مورد بررسی قرار دهد و از لحاظ عملی و كاربردی مورد استفادة تحلیل گران مالی و سایر علاقمندان قرار گیرد.

در این تحقیق در پی آنیم كه ارتباط بن آنتروپی صورت وضعیت مالی و اقلام آن را با تغییرات سود واقعی در برخی از شرتهای پذیرفته شده در بررسی اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار دهیم.

برای رسیدن به مورد فوق درصددیم تا از میان دو مدل زیر چگونگی رابطة بین تغییرات در تركیب ترازنامه و تغییرات سود واقعی را بسنجیم.

رابطة بین تغییرات در تركیب ترازنامه در سال t و تغییرات سود واقعی در سال t
رابطه بین تغییرات در تركیب‌ترازنامه در سالt و تغییرت سود واقعی در سال t+1

پس از ارزیابی مدلها مدل بهینه را انتخاب و با نمونه های آماری و طبق مدل انتخابی فرضیه ها را مورد آزمون قرار می دهیم.
سابقه تحقیقات انجام شده

طبق تحقیقات انجام شده در كشور آمریكا كه توسط روس رپال ولو[5] بروی 900 شركت آمریكایی انجام شده با اطمینان 99% ثابت كردند كه میان آنتروپی صورت وضعیت مالی و اختلاف سودهای پیش بینی شده و واقعی رابطه مثبت و قوی وجود دارد.

همچنین در ایران نیز تحقیقی توسط آقای شهرام وزیری[6] تحت عنوان تحقیقی پیرامون تغییرات سود و آنتروپی اقلام صورت وضعیت مالی و همچنین تحقیقی توسط آقای حجت الله كوك[7] تحت عنوان ارتباط تغییرات سود و تركیب ترازنامه انجام شده كه در هر دو تحقیقات مذكور منظور از تغییرات سود اختلاف بین سودهای پیش بینی شده و واقعی بوده و ارتباط این تغییرات سود را با آنتروپی اقلام صورت وضعیت مالی در همان هره بررسی كرده اند، كه نتایج حاكی از عدم ارتباط مثبت و قوی بین دو متغیر بوده است.

لیكن با بررسیهای انجام شده مشخص گردید تحقیقی در ارتباط با تغییرات سودهای واقعی و آنتروپی صورت وضعیت مالی و اقلام آن صورت نگرفته است.
فرضیات تحقیق

در این تحقیق جهت روشن شدن چگونگی رابطه میان تغییرات سود و آنتروپی احكام صورت وضعیت مالی شركتهای پذیرفته شده به بورس اوراق بهادار تهران سه فرضیه بشرح زیر مطرح می‌گردد:

فرضیه اول؛ H0 : ارتباط معنی داری بین قدرمطلق تغییرات سود و آنتروپی صورت وضعت مالی شركتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود ندارد.

فرضیه اول H1 : ارتباط معنی داری بین قدرمطلق تغییرات سود و آنتروپی صورت وضعت مالی شركتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود ندارد.

فرضیه دوم H0 : ارتباط معنی داری بین قدرمطلق تغییرات سود و آنتروپی داراییهای شركتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود ندارد.

فرضیه دوم: H0 : ارتباط معنی داری بین قدرمطلق تغییرات سود و آنتروپی بدهیهای شركتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود ندارد.

فرضیه سوم H0 : ارتباط معنی داری بین قدرمطلق تغییرات سود و آنتروپی داراییهای شركتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود ندارد.

فرضیه سوم H1 : ارتباط معنی داری بین قدرمطلق تغییرات سود و آنتروپی بدهیهای شركتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد.

مقاله بررسی سهام (بورس) دسته بورس و کالا

مقاله بررسی سهام (بورس)در 55 صفحه ورد قابل ویرایش

دسته بندی: بورس و کالا

فرمت فایل: doc

تعداد صفحات: 55

حجم فایل: 28 کیلو بایت

قسمتی از محتوای فایل:

مقاله بررسی سهام (بورس)در 55 صفحه ورد قابل ویرایش

مقدمه

رونق اقتصادی و افزایش سطح درآمد ملی در چند سال اخیر از طرفی باعث بالارفتن سطح مصرف و در نتیجه رونق واحدهای تولیدی و اقتصادی و از طرف دیگر، موجب فزونی میزان پس انداز خانواده ها و رونق سرمایه گذاری شده است. تعادل نسبی بازار و مهار تورم، باعث شده كه سرمایه ها از حوزه دارایی های مشهود مانند طلا و اتومبیل به سمت دارایی های مالی نظیر سپرده گذاری در بانك ها و خرید اوراق بهادار و سهام سرازیر شود. بدین ترتیب سرمایه گذاری در فعالیت سودده اقتصادی و تولیدی،‌خود باعث بالا رفتن سطوح درآمدی و قدرت خرید شده و از طرفی افزایش تعداد فعالیت واحدهای تولیدی و خدماتی،‌منجر به عرضه محصولات و خدمات بهتر و رقابتی تر گشته است.

آشنایی با نهادهایی كه در چرخه رونق اقتصادی از اهمیت بالایی برخوردارند، برای همگان مفید است. از آن جهت كه این آشنایی باعث می گردد تا سرمایه ها براستی در جایگاه خود به گردش درآید و فرصتها بدرستی در دسترس همگان قرار گیرد. آشنایی با بازار بورس سهام و كالا از جمله مهمترین این موارد است. بورس اوراق بهادار به عنوان بازار سازمان یافته و متشكل، گردش سرمایه و سهام و اوراق بهادار را تسهیل می نماید. بسیاری از پس اندازها و سرمایه ها ، مستقیماً از طریق صاحبان سرمایه یا غیرمستقیم از طریق بانك ها، شركت ها و صندوق های سرمایه گذاری در نهایت در این بازار به گردش درآمده و در فعالیت های اقتصادی مشاركت می نمایند.

بورس كالا نیز بازار یكپارچه و سازمان یافته ای است كه در آن خریداران و فروشندگان، تولیدكنندگان و مصرف كنندگان، دلالان و معامله گران به گردش و داد و ستد كالا كمك كرده، در نتیجه قیمت ها به تعادل رسیده و ریسك و مخاطره موجود در بازار، هم برای تولیدكننده و هم برای مصرف كننده نهایی به حداقل می رسد.

سرمایه گذاری

·سرمایه

· بازار سرمایه

· سرمایه گذاری

· انواع سرمایه گذاری

· ریسك و بازده

· بورس

با شروع زندگی جمعی انسانها،‌علم اقتصاد پا به عرصه وجود نهاد. آنجا كه هر فرد یا خانواده در ازای كار و خدمت یا عرضه كالا و محصول، پاداش و مزدی می ستاند. كشاورزی كه گندم مازاد بر مصرفش را عرضه می كرد، می توانست دیگر اقلام مورد نیاز خود را دریافت نماید. در واقع كشاورز دریافته بود كه اگر بخواهد به تنهایی كلیه مایحتاج خود را تأمین نماید، ناچار است به كیفیت پایین دست ساخته های خود قانع باشد و حتی مجبور شود دست از بعضی از نیازمندی هایش بشوید.

شاید جزء اولین یافته های انسان در زندگی جمعی بود كه می توانست به جای آنكه خودش نخ بریسد، پارچه ببافد، كشاورزی و گله داری كند، به شكار برود و … ، از آنجا كه در موقعیت بهتری برای كشاورزی بود (مثلا زمین كشاورزیش در كنار رودخانه قرار داشت یا خاك آن حاصلخیزتر بود)، با كیفیت بهتر و مقدار بیشتری محصول تولید كند و اجازه دهد دیگرانی كه در موقعیت بهتری برای شكار هستند برای خودشان و او شكار كنند. بنابراین كافی است او محصولات خود را با شكار، پارچه و دام همسایگان خود معاوضه نماید. این نوع مبادله كالا به كالا كه داد و ستد پایاپای نامیده می شود، پایه و اساس تمامی داد و ستدهای امروزی است.

این نوع معامله با وجود سادگی، مشكلاتی نیز دارد. عرضه كننده كالا باید همان موقع معامله را پایاپای كند. در صورتی كه شاید كالای طرف مقابل را نه در این زمان بلكه حتی در فصل دیگر احتیاج داشته باشد. دامنه این نوع معاملات از لحاظ زمانی و مكانی نیز بسیار محدود است، چرا كه نه شكار شكارچی تا فصل دروی گندم سالم می ماند و نه كشاورز می تواند محصول خود را برای مبادله به شهرهای دوردست بفرستد.

چنین بود كه كالای كمكی سومی وارد داد و ستدهای پایاپای شد كه تا حد زیادی مشكلات را برطرف می نمود. كالای استاندارد و مورد قبول همگان، دارای ارزش تقریباً ثابت و قابل اتكا، با توانایی بالا برای مبادله با هر نوع كالا و خدمات و قابل حمل و نقل و ذخیره و نگهداری، طلا و مسكوكات آن. با اتكا به این كالای كمكی كه اكنون پول نماینده آن است،‌طرف دیگر تمامی داد و ستدها جای خود را به آن دادند. كشاورزی كه كالایی برای عرضه دارد، در یك طرف بازار كالای خود را با پول معاوضه می نماید و در طرف دیگر بازار همان پول را به ازای پارچه و دام مورد نیاز خود می پردازد. اكنون مقیاسی همگانی و قابل فهم وجود دارد كه تمامی كالاها و خدمات را با آن بسنجند.

اكنون می توان پول را به جای هر كالا یا خدماتی ذخیره و پس انداز كرد، به شهر دیگری برد و هر جا و هر زمان كه نیاز باشد به كالا و یا خدماتی دیگر تبدیل نمود. میزان پول نزد هر كس قدرت خرید او رانشان می دهد. پس انداز پول به معنی ذخیره توانایی خرید كالا و خدمات است.

سرمایه

با پیچیده تر و گسترده تر شدن كارها و خدمات و تخصصی تر شدن آنها، دیگر بسختی می توان انتظار داشت كه كسی به تنهایی بتواند خود اقدام به تأسیس واحدی جهت انجام آن كار یا ارائه خدمات نماید. پر واضح است كه با وجود واحدهای بزرگ و پرتوان،‌اگر كسی به تنهایی چنین اقدامی نماید، توان رقابتی كافی نخواهد داشت. راه حل این مشكل در ایجاد بنگاههای اقتصادی شراكتی است. بدین معنی كه صاحبان ایده و متخصصان از یكسو و صاحبان سرمایه و پول از سوی دیگر گرد هم می آیند و با تشریك مساعی و شراكت در سود و زیان ،‌بنگاهی تأسیس می كنند تا در جهت كار یا خدمت مورد نظر فعالیت نماید. بدین ترتیب یك شركت تأسیس می شود، شركتی كه هر مؤسس آن سهمی از مالكیت شركت را به خود اختصاص داده است و در سود و زیان مجموعه به اندازه سهمش سهیم است. یك شركت می تواند به روشهای گوناگون تأسیس و راه اندازی شود (شركت با مسئولیت محدود، شركت سهامی خاص،‌شركت سهامی عام یا … ).

آنگونه كه شرح داده شد، سرمایه ركن اساسی تشكیل و تأسیس هر فعالیتی است. صاحبان سرمایه با مشاركت صاحبان ایده و تخصص،‌اقدام به تأسیس واحدهای تجاری،‌صنعتی یا خدماتی می كنند. این شراكت منجر به تشكیل كارخانه ها، كارگاهها و شركتهای بازرگانی و خدماتی می گردد. فعالیت آغاز می شود و واحد تأسیس شده به سوددهی می رسد و یا احیاناً زیان ده می شود.

اكنون صاحب سرمایه اگر تصمیم بگیرد كه در تأسیس بنگاه اقتصادی دیگری مشاركت نماید، ممكن است مجبور شود مقداری یا تمام سرمایه مصرف شده در بنگاه پیشین را بازپس گیرد. به عبارتی دیگر، از سویی سرمایه ای وجود دارد كه در تأسیس یك واحد اقتصادی بكار رفته است و صاحب آن سرمایه نقداً آنرا در دست ندارد. اما این فرد احساس م یكند كه می تواند با در دست داشتن این سرمایه ،‌كار و فعالیت جدیدی را پایه گذاری نماید. از سوی دیگر، فرد دیگری كه صاحب سرمایه است می خواهد آنرا در فعالیتی با مشخصات موردنظرش سرمایه گذاری كند. كافیست این دو با هم آشنا شوند و در مورد مبلغ،‌شرایط پرداخت و مشخصات دیگر به توافق برسند. آنگاه سرمایه نخست جای خود را به سرمایه دوم می دهد و در بنگاه دیگر عامل تولید كار و فعالیت و ارزش افزوده می گردد.

ریسك و بازده

اصل ثابتی در فرهنگ سرمایه گذاری وجود دارد و آن اینكه سرمایه از ریسك و خطر گریزان است و به سوی بازده و سود تمایل دارد. این چنین است كه سرمایه گذاران از ورود سرمایه شان به جایی كه خطر و ریسك وجوددارد یا افق نامشخصی در برابر سود و اصل سرمایه شان هست، امتناع می كنند. اما آیا می توان جایی را برای سرمایه گذاری یافت كه ریسك نداشته باشد؟

ریسك و خطر از دست دادن اصل و فرع سرمایه در همه جا هست، بعضی سرمایه گذاری ها پرخطرترند و بعضی كم خطرتر. سرمایه گذار با توجه به میزان خطر و ریسك سرمایه گذاری، انتظار سود و بازده متناسبی دارد. اگر سرمایه اش را در جای كم خطرتری به فعالیت می اندازد، باید از صاحب سرمایه ای كه خطرپذیر بوده و پول خود را در فعالیت پر ریسك بكار می اندازد، انتظار بازده كمتری را داشته باشد.

افراد در تجزیه و تحلیل هایی كه انجام می دهند در نهایت امید دارند كه با توجه به ریسك سرمایه گذاری، بازده متناسب با آن را به دست آورند. هر پروژه سرمایه گذاری باید برای رسیدن به اهداف مورد نظر، این فرآیند را طی كند. یك سرمایه گذاری منسجم مستلزم تجزیه و تحلیل اهداف و شرایط موجود و سپس تصمیم گیری در خصوص نحوه انجام آن می باشد. در نظر گرفتن این موضوع می تواند از بسیاری از خسارت ها جلوگیری كرده و باعث بیشتر شدن بازده سرمایه گذاری شود. در شرایط تعادل بازار، بازده بالا همواره ریسك بالاتری را نیز به دنبال خواهد داشت. این موضوع موجب می شود كه همواره تصمیم گیری جهت سرمایه گذاری براساس روابط میان ریسك و بازده صورت گیرد و یك سرمایه گذار همواره دو فاكتور ریسك و بازده را در تجزیه و تحلیل و مدیریت سبد سرمایه گذاریهای خود مورد نظر قرار دهد. میزان سود (زیان) جاری یك سرمایه گذاری به اضافه افزایش (كاهش) ارزش اصل دارایی را بازده گویند كه معمولاً نسبت به قیمت تمام شده ابتدای سرمایه گذاری انجام شده محاسبه و به درصد بیان می شود: ذیلاً مقایسه بازدهی یك دلار سرمایه گذاری در سال 1800 میلادی و نمودار تغییرات آن تا سال 2000 ارائه شده است. ارزش یك دلار مذكور در سال 2000 برای سهام 47/7 میلیون دلار، اوراق قرضه 744،10 دلار، طلا 11 دلار و كالای كشاورزی 13 دلار بوده است.

برای ریسك نیز تعاریف متعددی وجود دارد. از جمله اینكه ریسك میزان اختلاف بازده واقعی از بازده مورد انتظار می باشد. سرمایه گذاری در هر حوزه اقتصادی، میزان مشخصی از بازده را مورد انتظار قرار می دهد. احتمال تغییر این میزان بازده و دامنه احتمالی تغییرات بازده در سرمایه گذاری مورد نظر، ریسك و خطر آن نامیده می شود. با توجه به این تعریف می توان گفت كه ریسك اوراق مشاركت دولتی با سود و سررسید معین بسیار پایین می باشد. چون احتمال كمی وجود دارد كه دولت نسبت به بازخرید اوراق و انجام تعهدات خود ناتوان باشد. اما آیا انتخاب یك سرمایه گذاری با ریسك پایین بهترین انتخاب است؟

پاسخ این پرسش به روحیات افراد بستگی دارد. اینكه فرد تا چه حد محافظه كار و از ریسك و خطر گریزان است و یا تا چه حد به استقبال فرصتهای پرخطرتر ولی با بازده بالاتر می رود. از آنجا كه در بازار سرمایه، تحمل ریسك بیشتر، اغلب به معنی انتظار دریافت بازده بیشتری نیز می باشد، پذیرش ریسك كار غیرمنطقی نخواهد بود. در واقع هیچ وقت بدون قبول ریسك بالاتر نمی توان سود بیشتری كسب كرد. بنابراین پیش از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری، باید میزان بازده و ریسك مورد انتظار را در نظر گرفت.

بورس

واژه های سرمایه و بازار سرمایه با نام بورس اوراق بهادار مترادف و ملازم شده اند. بورس اصطلاحاً به بازاری یكپارچه از یك نوع یا یك رده كالا گفته می شود. به عنوان مثال بورس طلا و نقره یا بورس لوازم خانگی. اینكه چرا گردش كالا در بورس بیشتر از خارج آن است یا اینكه چرا تمایل به خرید و فروش كالا در بورس آن كالا بیشتر است،‌دلایل متعددی ممكن است داشته باشد.

برای خریداران از آن جهت كه می توانند مطمئن باشند كه تمامی مدلها و انواع یك كالا را در مكان محدودی در دسترس دارند و با صرف زمان و هزینه اندك، می توانند آنها را از لحاظ قیمت و كیفیت مقایسه كنند،‌مزیت بسزایی است. از طرفی چون تعداد زیادی فروشنده برای فروش كالایشان رقابت می كنند، قیمت ها قابل اطمینان تر است. برای فروشندگان نیز از آن جهت كه فروشگاهشان در بورس كالای مورد نظر واقع شده و هر كسی بخواهد جنسی از آن دست خرید كند، بورس مورد نظر را باید مدنظر داشته باشد، حسن بزرگی است. معروف شدن محلی به بورس یك كالا و مراجعه متعدد خریداران و فروشندگان و سایر عوامل بازار،‌ باعث رونق آن محل و بازار شده و مزیتی نسبت به فروشگاههای خارج از بورس برایشان ایجاد می كند. تشكلهای صنفی نیز در این شرایط منسجم تر عمل می كنند.

بازارهای بورس پیشرفته مانند بورس اوراق بهادار و بورس كالا نیز از قواعد مذكور تبعیت می كنند. در بورس اوراق بهادار،‌محلی فراهم شده كه سرمایه ها و مالكیت ها و واحدهای اقتصادی بتوانند مبادله شوند. در خارج از بورس اوراق بهادار نیز مالكیت شركتها مبادله می شود. اما بسیار معدود و نادر،‌كند و همراه با ریسك بسیار بالا. زیرا به علت شفاف نبودن اوضاع شركتها، سرمایه گذار بمانند تیری در تاریكی باید تصمیم گیری نماید. اما بورس اوراق بهادار مكانی است كه با وجود شفافیت اطلاعات و نظام عرضه و تقاضای موجود در آن،‌قیمت ها در سطح معقول تر و عادلانه تری قرار دارد و سرمایه گذار با طیب خاطر بیشتری معاملات مورد نظر را انجام می دهد.

در بورس كالا نیز همین طور است. به عنوان مثال در بورس فلزات،‌خریدار و فرشونده براحتی به داد و ستد می پردازند، عوامل واسطه بازار به حداقل می رسد و تولید كننده و مصرف كننده نهایی ریسك فروش یا خرید در آینده را با معاملات تأمینی كاهش می دهند. بنابراین هم تولید كننده مطمئن می شود كه در صورت تولید محصول در 6 ماه آینده ، خریداری هست كه آنرا به قیمت مناسبی خرید نماید و هم مصرف كننده كالا، از اینكه كالای مورد نظرش در سال آینده با قیمت مناسب به دستش برسد، نگران نیست.

معافیت مالیاتی

سود حاصل از سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار در بسیاری از كشورها معاف از مالیات و یا مشمول تخفیف مالیاتی است. این امتیاز را از آن جهت قائل می شوند كه سرمایه ها حتی المقدور به بورس جلب و جذب شوند و منابع مالی نسبتاً بلندمدت در اختیار واحدهای تولیدی قرار گیرد. در ایران،‌مبالغ حاصل از فروش سهام شركتها در تالار بورس،‌تنها مشمول نیم درصد مالیات است كه از فروشنده سهام اخذ می شود (در خارج از بورس،‌درآمد ناشی از معاملات سهام مشمول 25% مالیات نسبت به قیمت اسمی می گردد). از طرفی شركتهای پذیرفته شده در بورس نیز كه در تالار اصلی یا فرعی معامله شوند،‌مشمول 5/22% مالیات سالانه شركت هستند كه در مقایسه با 25% مالیات بر درآمد شركتهای خارج بورس،‌معافیت قابل توجهی است. برای صاحبان سرمایه،‌سرمایه گذاری در جایی كه سود فعالیت آن از معافیت مالیاتی برخوردار است، ‌ترجیح دارد.

حق رأی و اعمال مدیریت

صاحبان سهام شركتها به نسبت تعداد سهام دردست خود، در مجمع عمومی صاحبان سهام، حق رأی داشته و می توانند در انتخاب مدیران و تعیین خط مشی آینده شركت، مداخله و مشاركت داشته باشند. این امتیاز به صاحبان سپرده های بانكی داده نشده و سپرده گذاران در اداره امور بانكها دخالتی ندارند.

تنوع سرمایه گذاری ها

در بازار سرمایه مصطلح است كه می گویند تمام تخم مرغها را داخل یك سبد نچینید كسانی كه تمام سرمایه اشان در یك فعالیت اقتصادی به گردش درآمده،‌همیشه در معرض ریسك و خطر بیشتری هستند. زیرا در صورت پیش آمدن مشكلی برای آن واحد، تمامی سرمایه و مایملك آنها به خطر می افتد. تنوع اوراق بهاداری كه در بورس عرضه می شود، به شخص این امكان را می دهد كه سرمایه خود را بین سهام گوناگون و در صنایع مختلف توزیع كند.

اطمینان از محل سرمایه گذاری

شركت هایی كه سهامشان در بورس اوراق بهادار معامله می شود،‌باید شرایط و ضوابط تعیین شده توسط بورس را مراعات نمایند كه بعضی از شرایط یاد شده در بخش شرایط پذیرش شركتها در بورس آورده شده است. بدین جهت خریدار سهام، آسوده خاطر است كه سهامی كه در بورس معامله می شود، متعلق به شركت هایی است كه هنگام پذیرش مورد مطالعه دقیق قرار گرفته اند. در ضمن او با مطالعه دقیق روی تمامی اطلاعات منتشره و بررسی عملكرد شركت در مقایسه با رقبا و دیگر شركتها، اقدام به سرمایه گذاری می كند. در صورتی كه در خارج از بورس. سرمایه گذاری بدون اطلاعات و داده های قابل اعتماد، مانند تیری در تاریكی است.